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密集发行 转债供给提速

2020年03月11日 09:45    来源: 中国证券报     罗晗
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  经历节后一段时间缓慢的复苏,可转债发行终于大幅提速。根据已披露的相关数据统计,本周至少有9只转债发行。不过,对一级市场来说,也许还是太少。与此同时,可转债强赎频发。截至目前,今年以来已有7只转债因完成赎回而退市,料对供给增量产生一定影响。

  转债密集发行

  多家公司3月9日晚发布公告,拟于近期开启可转债发行。截至3月10日,从已披露数据看,本周至少有9只转债发行,而迄今单周转债发行只数最高纪录为10只。不过,这9只转债规模偏小,其中8只发行金额都在10亿元以下。从发行安排来看,3月11日和3月12日分别有2只和6只可转债开启网上申购。

  业内人士称,春节假期后,新债供给寥寥无几。2月首周,可转债“零发行”,此后供给节奏有所加快。但总体来看,2月供给较弱,全月仅发行6只转债。3月以来,发行加速,首周就有6只转债发行,本周发行更为密集。

  值得注意的是,时隔近3个月,网下打新终于“重出江湖”。数据显示,搜特转债将于3月11日进行网下申购,而上一次有转债进行网下发行还是在去年12月23日,彼时东风转债对机构投资者配售近9000万元。机构人士表示,由于可转债打新持续火爆,优先配售和网上认购基本可以保证转债发行成功,就不再开展网下申购。

  业内人士表示,优先配售和网上申购基本是此消彼长的关系。从今年2月以来的数据看,以优先配售为主要发行渠道(通过该渠道发行的金额占总发行规模50%以上)的转债数量略多一些,占比达六成。

  节后发行放缓,吊足市场胃口,打新“一签难求”愈演愈烈。今年2月以来,可转债平均中签率仅万分之一,一半以上转债中签率都是“十万分之几”。2月底发行的天目转债,中签率仅0.0009%,创下历史新低。

  老券强赎频现

  新券供给还在复苏,老券却直面强赎频出,可转债的供给增量正在被“蚕食”。3月以来,已有5只可转债公告赎回,其中不乏近期热门的医疗债、口罩债的身影。数据显示,截至3月10日,今年以来已有7只转债因完成赎回而退市,还有多只转债仍在实施赎回。

  分析人士指出,近期可转债强赎频发,主要是由于A股持续走强,特别是医疗板块和口罩概念股最为热门,导致相关转债正股持续上涨,触发强赎条款。

  近日,受海外疫情扩散和对于石油价格战担忧的影响,全球市场波动加大,3月9日美股罕见“熔断”,引发国际股市大幅波动。但3月10日A股低开高走,再现特立独行的走势,可转债市场也跟随反弹。分析人士认为,前期可转债市场和A股走势一度背离,估值小幅调整,但目前仍处于较高位置,投资者需注意风险并精选个券。

  中信建投黄文涛团队认为,当前背景下,追高买入的激进做法容易面临大幅波动,因此无论是何种类型的产品,当前参与转债投资,均建议逢低买入、配置思路为上、交易仓位保持灵活是需要坚持的原则,注意风险。

  兴业证券黄伟平团队认为,短期海外市场的不确定性仍大,A股热点持续性有待观察。转债操作性仍然比较有限,建议关注业绩有保障或在预期之内,正股估值不高的转债,新基建概念值得特别重视。此外,与内需紧密相连的转债可以继续关注。

(责任编辑:田云绯)


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2020-03-11 09:45 来源:中国证券报
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